智选+ 世荣兆业2025年营收15.81亿元增61.12%，现金流由负转正

　　蓝鲸新闻4月17日讯，4月17日，世荣兆业（002016）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入15.81亿元，同比增长61.12%；归母净利润1.37亿元，同比增长267.19%；扣非净利润1.35亿元，同比增长280.32%。

　　扣非净利润增速高于归母净利润，主要系非经常性损益总额为250.79万元，占净利润比重仅1.61%，其中政府补助与非流动资产处置损益构成主要来源，对整体盈利影响微弱。

　　房地产板块收入10.87亿元，占总营收68.75%，为绝对主导业务；热能供应业务收入2.40亿元，占比15.20%，二者合计贡献超八成营收。区域分布高度集中：珠海地区实现收入13.40亿元，占总营收84.80%；江西新余地区收入2.40亿元，占比15.20%，且该地区收入完全由热能供应业务覆盖，显示该项业务地域集中度极高。市场布局呈现“一核一辅”特征，珠海为绝对核心市场，新余仅为单一业务支撑的补充市场。

　　经营活动产生的现金流量净额为8,445.09万元，同比由-43,409.04万元转正，增幅达119.45%。变动主因系房地产业务销售回款增加，叠加贸易业务“购买商品、接受劳务支付的现金”减少。现金流改善与营收、利润高增同步发生，反映销售端回款效率提升及营运资金管理优化。但需关注房地产毛利率同比下降13.36个百分点，表明当期结转项目结构变化对盈利水平形成压力；财务费用同比激增269.57%，亦构成持续经营中的成本负担。

　　销售费用为5,818.67万元，同比增长102.86%，增幅远超营收增速，与房地产销售规模快速扩张直接相关；研发投入为3,150.29万元，同比下降27.84%，占营业收入比例降至1.99%。研发强度收缩与销售费用大幅攀升形成结构性反差，体现资源进一步向开发销售端倾斜，契合当前以去化与回款为核心的经营导向。费用端的主动调整，在一定程度上对冲了毛利率下滑带来的盈利侵蚀，成为推动净利润增速显著高于营收增速的重要动因。

　　分红方案为以809,095,632股为基数，每10股派发现金红利0.18元(含税)，合计派现1,456.37万元。

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